美团龙珠领投月之暗面20亿美元新融资：Kimi估值突破200亿美元跃居国内大模型创业公司之首

国内头部大模型公司月之暗面（Kimi）近日完成约20亿美元新融资，投后估值一举突破200亿美元大关，创下该公司成立以来规模最大的单笔融资纪录。本轮融资由美团龙珠领投，水木资本、中国移动、CPE（中信产业基金）等机构参投，华峰资本担任部分买方的财务顾问。这是国内大模型创业公司迄今金额最高的私募融资之一，不到半年内已密集完成四轮融资，累计金额超39亿美元。

值得注意的是，对比2025年11月约43亿美元的估值，当前估值已翻超4倍，算上本轮融资后累计融资总额超376亿元人民币，超越MiniMax（约150亿元）与智谱AI（约130亿元），跃居国内大模型创业公司首位。月之暗面于2023年4月由清华本科、卡内基梅隆大学博士杨植麟创立，杨植麟曾任职Google Brain与Meta AI。成立后仅两个月便完成近20亿元天使轮融资，红杉中国、真格基金等头部机构即已入局。2023年10月，其推出支持20万汉字输入的Kimi Chat，以长文本处理能力迅速确立差异化竞争优势。

华峰资本认为，月之暗面当前约1400亿元的估值仍具显著成长空间，技术迭代与商业化爆发共同支撑起高估值。就在4月20日，月之暗面发布并开源Kimi K2.6模型，这是该公司迄今最强的代码模型，长程编码能力得到显著提升，同时大幅增强了Agent自主化执行能力。Kimi K2.6现已上线kimi.com及最新版Kimi应用。本轮融资预计将进一步巩固Kimi在模型SOTA、算力储备及人才激励上的领先身位。