国家大基金洽淡DeepSeek首轮融资：估值450亿美元悬而未决，多方国资与互联网巨头入局博弈

5月6日，多家媒体报道称国家集成电路产业投资基金（国家大基金）正与DeepSeek就主导其首轮外部融资进行洽谈，目标估值有望达到约450亿美元。这一消息迅速引发资本市场高度关注。然而据上证报记者从多个权威渠道求证，交易双方虽确在洽谈，但估值尚未最终确认。消息人士同时透露，谈判中的潜在投资方还包括数家互联网巨头及若干国资背景基金，但各方现阶段均保持低调，最终投资机构名单仍未敲定。

DeepSeek由量化私募巨头幻方量化于2023年孵化，创始人梁文锋同时执掌这两家横跨金融与AI的企业。公开工商信息显示，梁文锋直接和间接持有DeepSeek约84.29%股份，拥有近乎绝对控制权。该公司自成立以来从未引入外部VC资金，此轮融资若成行，将是其首度打开私募融资大门。多位投资人对记者表示，当前行业整体估值水涨船高，投资人热捧必然推高DeepSeek目标价，但具体数字难以判断，“肯定是投资人追着梁文锋跑”。值得注意的是，截至发稿，DeepSeek尚未盈利，未发布V4，亦无公开商业化数据，却已在私募市场喊出百亿美元量级的估值起点。

与已登陆港交所的智谱、MiniMax拥有公开市场定价锚不同，DeepSeek的估值完全依赖投资人对技术实力与未来商业潜力的主观判断。放眼全球，OpenAI以8520亿美元估值完成1220亿美元融资，Anthropic以3800亿美元估值完成300亿美元融资，DeepSeek的450亿美元估值在全球舞台仍是零头，但在中国AI独角兽阵列中已足够引发VC圈狂热。多位投资人分析，本轮最终投资方阵容中，国资必将扮演关键角色；4月24日，DeepSeek-V4预览版的相关进展亦被视为影响本轮估值谈判的重要变量。