抖音本地生活高速扩张下，美团"2:1份额稳态论"面临现实考验

字节跳动旗下独立团购APP抖省省上线仅两个月，月活已突破2200万，日活峰值突破1000万。作为交易型应用，这一增速在本地生活赛道引发关注。QuestMobile数据显示，该成绩已远超同类垂直团购工具的冷启动曲线。

瑞银近期针对美团与抖音渠道商的调研揭示了更深层的竞争张力。数据显示，美团一季度GTV同比增速已放缓至高个位数，而抖音本地生活维持在50%至55%的同比增速。即便按照瑞银的80%可比口径，排除近场零售部分后，抖音GTV同比增速仍有40%。更值得玩味的是，瑞银估算抖音一季度环比削减了补贴，而美团补贴维持稳定——这被解读为美团正处于防守态势。抖音历来偏好"偷家"策略，现任团队延续了这一路径：通过高频低价品类培养用户心智，逐步渗透美团优势领域。

然而，市场对长期格局的预判与短期数据之间存在明显裂缝。多家机构认为，美团与抖音在传统到店市场的份额将长期维持2:1的比例。但问题在于，两家当下的实际份额已基本处于这一区间，而抖音的增速仍数倍于美团——美团2024年增速35%至40%（2025年预计约25%），抖音生服则分别达到80%和59%。国信证券测算，2024年6月美团与抖音GTV核销前约为2:1、核销后为7:3，与当前份额相近。增速差距与稳态份额之间存在难以调和的矛盾。业内人士指出，当利润空间充裕时，提高补贴相对容易；但在行业趋势不可逆的情况下，再将补贴降下来将极为困难。这意味着，若抖音维持攻势，美团面临的将不仅是份额压力，还有盈利能力的结构性挑战。