英伟达21亿美元入股IREN：算力循环模式再扩版图，德州2吉瓦园区成核心筹码

英伟达再度出手，以最高21亿美元的股权注入锁定AI基础设施布局。5月7日，这家GPU巨头宣布对数据中心开发商IREN进行战略投资，并同步签署价值34亿美元的算力合作协议，剑指其位于德克萨斯州的Sweetwater园区项目。这一动作再度将英伟达围绕自身的“AI循环”投资模式推至风口浪尖。

根据双方协议，英伟达将获得为期五年的认股权，可按每股70美元的价格买入至多3000万股IREN股份，对应投资上限21亿美元。作为交换，IREN承诺采购并部署英伟达Blackwell系列处理器，合同总规模达34亿美元。双方分工明确：英伟达提供硬件设备，IREN负责土地获取与电力保障等基建环节。Sweetwater园区当前规划容量为2吉瓦，远期目标扩至5吉瓦——相当于同时为约375万户家庭供电的规模。IREN由澳大利亚兄弟Daniel Roberts和Will Roberts创立，原名Iris Energy，曾以比特币挖矿为主业，后战略转型至AI算力基础设施赛道。值得关注的是，在牵手英伟达同日，IREN宣布收购西班牙数据中心开发商Ingenostrum SL，加速全球扩张。IREN此前已获微软约97亿美元的算力采购协议，资本市场对其转型叙事给出积极定价——公司股价去年累计上涨285%，2026年以来又涨约51%。

此番交易再度暴露英伟达“循环交易”模式的争议内核：持续入股购买自家芯片的企业，是否存在自我强化的利益循环？批评者质疑，这种绑定关系可能令竞争对手获取同等算力资源的门槛进一步提高。尽管消息公布后IREN盘后股价一度涨10%，英伟达股价几乎未动，市场似乎仍在观望这一模式对英伟达长期估值的实质影响。