阶跃星辰完成近25亿美元融资：产业链资本密集入场，红筹架构已拆，港股IPO进入冲刺阶段

国产大模型公司阶跃星辰正加速冲刺港股上市。据多方消息确认，阶跃星辰即将完成近25亿美元的新一轮融资，公司已于4月完成股份制改造，红筹架构亦已拆除，被普遍视为赴港IPO的关键前置步骤。接近交易的人士透露，此轮融资的一个显著特征是产业链资本的集中入场——华勤、龙旗、豪威、中兴等手机及消费电子产业链头部企业均有参与，覆盖整机制造到上游核心器件的多个环节。

这并非偶然。在过去一年间，手机、PC、可穿戴设备等硬件厂商持续寻找AI的产品化路径，而模型公司则在争夺入口。阶跃星辰与中兴的深度合作已有商业化落地——努比亚Z80 Ultra等旗舰机型已实现AI手机功能的量产。知情人士指出，产业资本的入局，本质上是对"模型能力向终端迁移"这一确定性趋势的提前押注。值得注意的是，市场消息显示OpenAI正在加速研发首款AI Agent手机，最快有望于2027年上半年实现量产，这进一步加剧了端侧AI赛道的竞争烈度。

除产业资本外，被喻为"港版淡马锡"的香港投资管理有限公司（HKIC）亦已入股阶跃星辰。作为香港特区政府设立的投资平台，HKIC目前在大模型领域仅押注了这一家公司，其背书效应为阶跃星辰的港股上市提供了额外的政策与市场信任支撑。若上市进程顺利，阶跃星辰将成为智谱、MiniMax之外，又一家赴港上市的国产大模型公司，国内AI独角兽的资本市场格局或将进一步重塑。