预测市场平台Kalshi估值飙至220亿美元：不到一年涨幅超400%，机构资本密集入场

预测市场平台Kalshi于近期完成10亿美元新一轮融资，由Philippe Laffont旗下Coatue领投，红杉资本、Andreessen Horowitz及摩根士丹利等机构跟投，估值一举攀升至220亿美元——较去年10月的50亿美元估值，不到一年内累计涨幅超过400%，折射出机构资本对预测市场这一新兴资产类别的强烈押注。

这一估值已超越全球最大上市在线博彩集团FanDuel母公司Flutter约170亿美元的市值，并接近竞争对手DraftKings的两倍。Kalshi首席执行官Tarek Mansour表示，近年来能以如此速度实现规模扩张的赛道，除人工智能外寥寥无几。Bernstein分析师Gautam Chhugani则预测，预测市场的交易量到2030年有望突破1万亿美元。目前Kalshi的年化交易量已从去年同期的55亿美元跃升至今年4月的1780亿美元。从收入结构看，体育博彩类合约及多腿押注仍占平台交易量的约85%，但Kalshi已将战略重心转向金融机构，计划以新募资金扩展大宗交易功能及风险类产品。

快速扩张的同时，Kalshi面临日益严峻的监管压力。该平台与竞争对手Polymarket均受到越来越多审查，多州已提起诉讼，指控其违规运营，预测市场的监管合规路径尚不明朗。这一风险点或将成为制约其估值能否在下一轮融资中继续攀升的关键变量。