航发动力制造业务剥离：总部转型控股平台，西安红旗承接核心资产组

中国航空发动机龙头企业航发动力宣布重大组织架构调整。上市公司拟将本部航空发动机生产制造相关资产组无偿划转至全资子公司西安红旗航空发动机有限公司，配套业务及人员同步转入。此次划转完成后，航发动力将转型为控股型上市公司，制造职能全面下沉至黎明公司、西安红旗、黎阳动力、南方公司四家子公司。

此次资产重组不构成重大资产重组或关联交易，但需经董事会、股东会审议，并报国防科工局审批，最终方案存在不确定性。航发动力作为中国航空发动机集团旗下核心上市平台，承担国家重点型号发动机的研发制造任务。本次划转被业内视为军工企业“母子公司职能分离”的典型操作，上市公司保留资本运营与战略管控职能，生产制造环节则由专业化子公司承接。

军工央企近年持续推进瘦身健体、提质增效改革，生产制造业务子企化、管理总部化成为趋势。航发动力此次调整若获批，将重塑集团内部权责边界，并对上市公司财务报表合并范围、子公司独立核算体系产生直接影响。国防科工局审批进度及结果将成为后续跟踪关键节点。