海底捞业绩警报：年客流锐减3000万，净利润下滑14%，张勇回归能否重燃炉火？

海底捞的财报揭示了火锅巨头面临的深层压力。在餐饮行业整体承压的背景下，海底捞2025年净利润同比下滑14%，核心经营利润下降13.3%。更关键的是，其全年接待顾客约3.84亿人次，较上年锐减约3000万。翻台率从4.1次/天降至3.9次/天，直接拖累同店销售额下降约6.2%。业绩发布次日，海底捞股价应声大跌11.07%。这组数据清晰地表明，那个依靠标准化、可复制模式实现无限扩张的旧故事已经终结。

面对客流下滑，海底捞并未选择以价换量，其人均消费额基本稳定在97.7元。压力之下，公司正将重心转向产品和场景创新，试图重新建立与消费者的连接。与此同时，创始人张勇在卸任三年后，于财报发布前两个多月重新出任CEO，官方理由是“凝聚共识、明确方向、加速升级”。这一高层变动，为海底捞的转型之路增添了新的注脚。

当前海底捞的战略主线已转向“稳住主品牌，孵化新品牌，用技术打通中台”。寻找增量成为关键，其外卖业务展现出强劲势头，营收同比增长119%，并铺设了1200个外卖网点，试图将火锅从低频的“仪式感消费”转变为更高频的日常选择。然而，从战略调整到市场见效，海底捞的锅底要重新沸腾，显然还需要时间。