高盛核电研讨会释放关键信号：铀价上行成行业共识，供应链备战2026年AP1000订单潮

高盛首届核电研讨会为市场勾勒出一幅清晰的图景：铀价的长期上行趋势已成为行业共识，而整个供应链正加速备战，以迎接由AI数据中心电力需求驱动的核电投资浪潮。这场汇聚了铀矿开采、核电运营及供应链顶级高管的会议，核心结论直指一个根本矛盾——稳健增长的需求与有限的新增供应之间正在扩大的缺口。高盛自身的供需模型已将2025年至2045年间的累计净缺口上修至2.11亿磅，长期供应压力不容忽视。与会者普遍预期，支撑铀价上行的核心逻辑在于现有反应堆的持续运行与新建机组的推进，而公用事业公司的补货合约量尚未达到替换水平，这为价格提供了持续支撑。

供应链的动员已瞄准具体目标。围绕西屋电气AP1000大型反应堆，研讨会释放了明确的时间节点：订单有望于2026年落地，波兰和保加利亚被视为近期最可行的市场。在美国本土，行业重心在于建立支撑最终投资决策的供应链基础。关键供应商如加拿大铀矿公司Cameco已表示，目前具备每年支持4台AP1000建设的能力，并可在五年内将产能扩展至每年20台。其他供应链企业也纷纷表示，已准备好承接包括小型模块化反应堆（SMR）在内的活动量提升。

监管环境的持续松绑为这一进程扫清了关键障碍。美国核能监管委员会（NRC）在研讨会上明确表态，将致力于消除核能发展的制度性阻碍，具体举措包括简化审批流程、剔除过时的历史要求，并减少对安全影响微弱领域的监管摩擦，以提升整体效率。这一系列信号共同表明，核电正从一个传统的基荷能源选项，迅速演变为应对未来电力需求，特别是AI算力需求的核心战略投资主题，其背后的资本与供应链竞赛已经悄然升级。