极兔财报揭示83亿港元联姻顺丰真相：国内份额利润双降，出海扭亏成关键

极兔速递与顺丰控股高达83亿港元的战略互持，远非简单的“抱团取暖”，而是极兔在中国市场增长失速下的关键突围。最新财报显示，尽管2025年极兔在中国处理了220.7亿件包裹，但市场份额却从11.3%微降至11.1%，更严峻的是，其中国市场贡献的经调整EBIT从1.5亿美元锐减至9385.5万美元。在国内快递业从“价格战”转向“价值战”的存量博弈中，极兔急需通过联手顺丰来优化成本结构，其单票成本虽已降至0.28美元的历史新低，但增长空间已十分有限。

真正的增长引擎已转向海外。在沙特、阿联酋、墨西哥等新市场运营近三年后，极兔首次实现经调整EBIT扭亏为盈，录得377.7万美元。同时，在其大本营东南亚市场，极兔实现了“增量、扩份额、提利润”三丰收，经调整EBIT同比大增77.5%至5.4亿美元。得益于海外市场的强劲表现，极兔2025年总收入达121.6亿美元，同比增长18.5%，经调整净利润更是同比激增112.3%至4.3亿美元，包裹总量首次突破300亿件大关。

然而，全球扩张代价高昂。为支撑覆盖13个国家的庞大网络，极兔持续投入重资产，拥有约1.93万个网点、246个转运中心和超1.33万辆干线车辆。这些巨额投入换来了与SHEIN、Temu、TikTok Shop、AliExpress乃至拉美巨头Mercado Libre的紧密合作。管理层已着手研究拉丁美洲其他国家、欧洲和北美等区域的潜在机遇，但要抓住全球电商渗透率提升的红利，极兔必须进一步提升其全球网络的密度与效率，与顺丰的联盟正是这一战略的关键一环。