中手游两年巨亏35亿，裁员三分之二，《仙剑世界》与投资合作连环爆雷

港股游戏公司中手游正深陷一场由战略失误与投资失败引发的生存危机。公司最新发布的2025年业绩公告显示，其营收已连续五年下滑，去年营收仅13.9亿元，经调整净亏损高达14.71亿元。更严峻的是，若加上2024年20.78亿元的巨额亏损，公司在短短两年内已累计亏损超过35亿元。用于抵御风险的现金流也急剧萎缩，现金及等价物从2024年的合计约3.13亿元骤降至2025年的约1.93亿元，而银行借款仍高达5.02亿元。董事长肖健坦承，2025年是“面对巨大挑战的一年”，而2026年大概率仍需面对“巨大的挑战”。

为应对困局，中手游在过去一年采取了最直接的措施——大规模裁员。员工人数锐减450人，相比2024年减少了三分之二。这意味着，这家曾拥有千名员工的“大厂”，如今规模已不足300人。然而，这并非首次大规模调整，2023年公司也曾有过400余人的裁员。业绩公告将部分原因指向了旗舰项目《仙剑世界》的失败。这款研发超过三年的仙剑IP开放世界RPG表现糟糕，直接导致了相关的人员“优化”。

但连续巨额亏损的根源远不止一个项目。公司在对外投资与合作上同样踩下多个深坑。最引人注目的是与成都龙渊的合作纠纷。2021年，中手游与龙渊签订了金额达1亿元的游戏研发协议，但对方未能如期交付。双方已互相提起诉讼，但至今未有明确结果。知情人士透露，此次合作的最大陷阱在于，龙渊签约后又以类似外包的形式将项目转交第三方团队，且龙渊自身官司缠身，中手游即便胜诉也可能难以追回预付款。此外，业绩公告还披露了对另外两家公司的投资减值：一家上海研发商因未能交付产品，导致2070万元合约减值1930万元；一家广州推广公司因收入未达预期且陷入诉讼，导致投资与借款合计减值600万元。这一系列失败，正将中手游推向更危险的境地。