华尔街空头再集结：摩根大通预警特斯拉股价或暴跌60%，库存积压创纪录

特斯拉再次成为华尔街多空博弈的焦点。长期看空特斯拉的摩根大通重申其“减持”评级，并向投资者发出“保持高度谨慎”的明确警告。该行给出的最新目标价仅为145美元，相较于特斯拉当前约352美元的股价，意味着其认为特斯拉存在高达60%的下行空间。这并非孤例，汇丰银行此前已将特斯拉目标价下调至119美元。尽管多头阵营如Wedbush仍坚守600美元的目标价，但空头势力的集结与激进的看空目标，正将特斯拉置于巨大的市场分歧与下行风险之中。

摩根大通的悲观预期，直接源于特斯拉近期疲软的基本面数据。今年第一季度，特斯拉全球交付量为35.8万辆，不仅环比大幅下滑14%，也低于市场预期。更关键的信号是，其核心车型Model Y和Model 3的产量比销量高出超过5万辆，创下历史性的产销失衡纪录。分析师指出，这标志着终端需求正在承压，并导致了创纪录的滞销库存。自2023年第一季度以来，特斯拉产量增长了80%，但同期汽车销量却下滑了15%，增长动力已明显减弱。

这种基本面与股价的背离，构成了空头的主要论据。摩根大通分析师瑞安·布林克曼在报告中直言，激增的未售出库存正加剧特斯拉的自由现金流困境。尽管交付量增长乏力，且自2022年6月达到峰值后增长已远不如前，但特斯拉当前股价仍比那时高出50%以上。市场对其每股收益的预期也从高位大幅下调。这些矛盾将特斯拉股价置于巨大的压力之下，使其成为衡量市场信心与残酷现实之间差距的终极试金石。