A股优质企业掀起赴港上市热潮，AH股溢价指数创近八年新低

港股市场正成为中国A股优质企业的新融资主场。今年一季度，港股以1099.26亿港元的IPO募资额跃居全球首位，其中过半资金由牧原股份、东鹏饮料、澜起科技等15家“A+H”公司贡献。这股赴港上市热潮并非简单的资本流动，它正在悄然重塑AH股之间长期存在的定价逻辑。一个关键信号是，衡量两地股价差异的恒生沪深港通AH股溢价指数持续下行，今年以来多数交易日处于120点下方，今年2月的最低点更是创下了近八年来的新低。

这一趋势标志着全球资金对中国核心资产的估值体系正在进行一场静默的重构。过去，由于市场分割、投资者结构差异及流动性不同，同一家公司在A股和H股的价格往往存在显著溢价。如今，随着更多优质内地企业选择“A+H”双重上市，为国际资本提供了更便捷的投资通道，两地市场的估值水位正在加速拉平。

溢价的持续收窄，不仅反映了港股市场对内地新经济企业的强大吸引力，也可能对未来的资本流向产生深远影响。它意味着，企业融资的全球选项增多，投资者套利空间被压缩，同时倒逼A股市场在定价效率和国际接轨上承受新的压力。这一结构性变化，正在成为观察中国资本市场开放与融合进程的关键风向标。