价投大佬格兰瑟姆警告：AI为美股“续命”，若无此热潮市场本应暴跌40%

资产管理巨头GMO创始人、曾精准预警多次历史泡沫的杰里米·格兰瑟姆，再次发出尖锐警告。这位88岁的投资传奇指出，当前美股估值处于商业史上最高前三名，而全球环境却是有史以来最危险的。他认为，人工智能（AI）热潮的出现，虽然推迟了经济衰退的到来，但也让市场泡沫的轨迹变得更加复杂和难以预测。格兰瑟姆直言，如果没有这股AI热潮带来的资本开支激增和“动物精神”，美股可能在2023年就已暴跌40%，并陷入深度衰退。

在访谈中，格兰瑟姆阐述了他的核心投资哲学。他将“价值”比作重力，认为无论市场如何疯狂，廉价终将显现其价值，昂贵终将迎来后果。他并非进行日常投机，而是基于“便宜比贵好”的常识，从明显高估的资产中撤离。他同时反思了过度工作的弊端，认为辛勤工作有时反而会阻碍深度思考，因为大脑忙于接收新数据，却缺乏时间进行真正的整合与洞察。

格兰瑟姆对当前市场结构表现出极大忧虑，这与2000年的互联网泡沫形成鲜明对比。当时，尽管科技股估值极高，但市场仍存在小盘股、价值股和房地产信托基金（REITs）等估值合理的“避风港”。而如今，他认为美股内部几乎找不到明显的廉价领域，唯一具备合理估值的机会主要存在于美国以外的市场，如新兴市场、欧洲和澳洲。这种全球性的估值失衡，叠加他眼中“最危险”的宏观环境，构成了当前市场的核心困局。