万科再闯一关：20亿境内债展期获高票通过，深圳国资支持仍是关键

万科又一次在债务压力下惊险过关。4月21日，万科公告其“23万科MTN001”中期票据的展期方案获得债券持有人高票通过。这笔债券余额高达20亿元，原定于2026年4月到期，此次成功展期为万科争取了宝贵的喘息时间。然而，这并非危机的终点，而是下一轮压力的起点。

此次展期成功，是万科在近期密集债务兑付压力下取得的关键进展。该笔中期票据主承销商为交通银行和中国银行，票面利率3.11%。万科于4月3日宣布召开持有人会议，并于4月14日正式提交展期议案。高票通过的结果，暂时避免了该笔债券的即时违约风险，也显示出债权人在当前环境下对万科“以时间换空间”策略的暂时认可。

然而，短暂的平静背后是持续的资金链紧绷。根据财新报道，万科若想履行此次展期方案中的首付承诺，大概率仍需依赖其重要股东——深圳国资的后续流动性支持。这凸显了万科自身造血能力尚未恢复，外部输血仍是维系信用的关键。更为紧迫的是，公告提及万科在最近两天内仍有近9亿元的债券需要兑付。这意味着，刚刚闯过一关的万科，几乎没有停歇，必须立刻面对下一场现金流考验。市场关注点已迅速转向：深圳国资的支持能否持续、及时，以及万科自身销售回款何时能形成实质性改善。