高盛交易台警报：五大预警信号同步闪烁，标普500或迎新高后回撤窗口

标普500指数悄然收复失地、逼近历史高位之际，高盛交易台内部已悄然部署防御姿态。交易员John Flood在周末报告中明确指出，尽管长期看涨立场未变，但眼下五大预警信号正同步闪烁，交易台正在为近期可能的指数层面回撤做准备。

高盛大宗经纪数据显示，对冲基金降杠杆力度创七个月之最，上周美股名义降杠杆规模为2025年9月以来最大，主要由风险平仓驱动，消费可选与科技板块降杠杆力度尤为激进。Flood指出，宏观空头对冲被大规模回补后，总杠杆率已明显收缩。美国上市ETF空头月内累计下降21.5%，信用、信息技术及小盘股ETF回补领跑。另一位交易员Brian Garrett将当前净敞口定性为“在'未知的未知'事件频发的市场环境下审慎的风险管理”。

第二个信号来自养老金再平衡的被动卖压。高盛估算，4月月末养老金再平衡将产生约250亿美元美股卖出需求，位列2000年以来所有卖出估算前15大；若剔除季度到期因素，将是有史以来最大的单月卖出估算。以绝对金额衡量，此次250亿美元在过去三年所有买卖估算中位于第83百分位。趋势追踪策略（CTA）同样值得关注，自4月以来CTA群体已累计净买入约530亿美元全球股票，本月仅标普500便净买入显著头寸，买盘动能面临衰竭。

警示发出的时间节点尤为敏感——本周为年内最繁忙财报周，美联储与日本央行将公布利率决议，标普500成分股中约44%市值将披露财报，包括谷歌、微软、亚马逊、Meta及苹果。然而，Flood与Garrett均强调，若回撤发生，应视为买入机会，而非趋势逆转信号。