绿地控股三年亏损超500亿：资产负债率攀升至92.1%，资产减值成最大黑洞

绿地控股的财务窟窿仍在持续扩大。2025年报显示，公司全年归母净利润亏损262.13亿元，同比扩大68.55%；近三年累计亏损规模已超过500亿元关口。这一数字已将绿地控股推入国内房企亏损前列，也令其偿债能力备受质疑。

年报关键数据显示，截至2025年末，绿地控股总负债达9882.48亿元，资产负债率攀升至92.1%，较上年提升3.3个百分点。营收端同样承压，全年实现营业收入1800.87亿元，同比减少25.16%。值得注意的是，绿地控股将亏损主因归结为"行业低迷，资产减值"，但未在年报中对262.13亿元亏损作大篇幅说明。业绩预告则披露了更详细的驱动因素：近三年资产减值与信用减值合计导致利润总额减少375.05亿元，其中仅2025年计提减值规模便达139.74亿元。存货跌价、应收账款坏账、长期股权投资减值构成主要失血点。

市场分析指出，绿地控股的困境折射出房地产与基建双主业承压的深层结构性风险。自2023年由盈转亏后，公司始终未能完成风险出清，减值"堰塞湖"如无排水口的水池持续膨胀。业内人士提示，在房地产行业尚未走出底部区间的情况下，绿地控股后续仍面临资产价值重估、融资渠道收窄及隐性债务展期的多重压力，其债务化解路径及国企股东的支持力度将成为关键观察窗口。