瑞银算力预警：服务器CPU TAM十年剑指1700亿美元，下一个"存储赛道"浮出水面

瑞银最新报告揭示了一个尚未被市场充分定价的算力基建趋势：服务器CPU市场规模预计从2025年的约300亿美元增长至2030年的约1700亿美元，增幅约五倍。这一判断的核心逻辑在于，在CSP Capex高达7500亿美元且持续扩张的背景下，AI推理环节中"低延迟调度"对CPU的依赖性构成了刚性需求，而当前月度供需缺口已超过3000万颗，形成了极度紧张的卖方市场格局。

从竞争格局来看，主要玩家正在同一张五倍扩张的时间表上寻找各自的增长支点。x86阵营中，英特尔的Xeon 6已实现量产、18A制程路线图被视为复兴关键；AMD EPYC系列凭借192核旗舰产品已将市占率逼近50%。ARM阵营则在超节点部署模式推动下，预计年终端份额将达45%。与此同时，海光、鲲鹏等国产替代梯队同样被纳入这一扩张周期，形成了多元化竞争格局。

机构将此定义为下一个"存储赛道"——即在算力超级需求膨胀周期中，时间线与发力斜率最为陡峭、确定性最高的资产类别。然而，市场对这一赛道的定价尚未充分反映其增长潜力，多方玩家同步押注的局面也预示着未来竞争烈度将持续攀升。