AI视频Agent产品狂奔：月耗算力百万、ARR千万美元，但大厂已磨刀霍霍

中国AI视频生成赛道正在经历一场高速狂奔。字节跳动的Seedance与快手的可灵两款底层模型以“一周一迭代、两月一重磅”的频率疯狂内卷，带动整个产业链快速膨胀。在此背景下，套生于模型层之上的AI视频Agent产品——即帮用户省去技术门槛、直接调用模型能力的内容创作工具——迎来了罕见的增长窗口。头部平台月均算力消耗成本已超百万元，某平台仅在必应广告渠道的年度投放便达七八百万元，以此反推营收规模相当可观。AI创作平台Creati上线一年，全球用户突破千万，ARR一度达到2000万美金，成为该赛道商业化能力最亮眼的样本之一。

但繁荣背后存在明显的结构性隐患。多名投资人与业内人士向36氪透露，AI视频Agent产品的毛利率普遍偏低，大量项目处于“以牺牲UE换规模”的阶段。更核心的风险在于：大厂正在从模型层向下渗透。抖音今年1月推出的AI视频应用“随变”已将工具与社区业务一并整合，等同于直接切入了Agent产品的腹地。蔚来资本投资经理冯绘霓指出，大厂对这些“合作伙伴”盯得很紧，在关键赛道方向上往往不止一支团队在并行推进。产品公司精心设计的应用层功能，随时可能因大模型的一次版本升级而被原生覆盖，失去差异化壁垒。

这是一场“刀刃上跳舞”的生意。短期看，Agent产品与大厂之间仍维持合作关系，创业公司的利润空间很大程度上取决于能接入哪些模型、拿到多大API折扣。但长期看，生态位劣势已体现在利润表里。行业面临一个根本追问：在中国AI视频领域，最终能否长出类似Adobe那样的独立工具型公司，还是绝大多数套壳产品终将等待被大厂吞没？