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快手科技创始人兼首席执行官程一笑在2025年第四季度业绩电话会上，披露了旗下AI业务“可灵AI”的关键商业化数据。截至2026年1月，可灵AI的年化收入运行率（ARR）已突破3亿美元大关。这一数字不仅标志着快手在AI领域的商业化进程取得实质性进展，也为其整体业务结构注入了新的增长变量。 程一笑对可灵AI在2026年的增长前景表达了强烈信心，预计其收入将实现同比翻倍以上的增长。这一乐观预期建立在当前的增长势头、商业化进展以及模型能力持续提升的基础之上。随着产品形态的不断完善和专业场景适配能力的增强，可灵AI的商业化进程有望进一步提速，成为驱动快手未来增长的核心引擎之一。 此次披露将市场目光聚焦于快手的AI转型成效。作为一家以短视频...
快手交出了一份利润丰厚的成绩单，却买不回市场的信心。2025年全年，快手营收约1428亿元，净利润突破200亿元，并宣布派发30亿港元末期股息。然而，与这份亮眼财报形成刺眼对比的，是其惨淡的股价表现。自2021年上市巅峰时近1.7万亿港元的市值，如今已跌至两千多亿，四年间蒸发超过80%。一家年净赚200亿的公司，其市值竟仅剩零头。从财报表面看，收入、利润均在增长，加上股票回购，似乎无懈可击。但真正的裂痕，藏在被主动隐藏的数据里。 核心的异常点在于，快手管理层已决定从2026年第一季度起，停止单独披露季度和年度电商GMV。这一决定被包装为“与行业保持一致”，因为阿里、拼多多均已不再披露。然而，回溯快手电商GMV的增速曲线，其下滑轨迹...
春节过后，短剧行业的真人演员们正经历一场突如其来的“寒流”。许多演员发现接不到工作了，这与各大平台上大量涌现的AI短剧形成了刺眼对比。关于AI制作成本极低的讨论正在行业内蔓延，从业者普遍担忧自己会被彻底替代。然而，AI技术本身也仍在摸索商业化的未来。就在一周前，OpenAI宣布将关停其AI视频生成平台Sora，行业普遍猜测其算力消耗过大且商业模式尚未跑通。颇具讽刺意味的是，正是Sora的推出，让许多人意识到了技术变革，并开始尝试AI短剧。 变化发生得极快。演员李文豪的经历是一个缩影：去年9月从话剧转型短剧时，他曾忙到连续拍摄50天，一周最多拍7部剧。但今年春节复工后，整个3月他只工作了6天，仅收到两部邀约。他回忆，早在去年12月，...
The fast-tracked financial report for the whole of 2025, released on 25 March 2026, resulted in a total income of $142.8 billion, an increase of 12.5 per cent over the previous year; adjusted net profit of $20.6 billion, a 16.5 per cent increase over the same period, with a net profit rate rising to 14.4 per cent. Agai...
AI视频生成领域的竞争格局，因一匹匿名“黑马”的突然杀出而骤然生变。上周，匿名模型“HappyHorse”空降权威评测平台Video Arena，在图生视频和文生视频两项关键榜单上均力压字节跳动的Seedance 2.0、快手可灵AI 3.0等公开产品，强势登顶。三天后，阿里云官方出面认领了这匹“快乐马”，完成了对字节和快手的精准截胡。这一突袭，直接打乱了市场预期，迫使领先者字节跳动迅速调整策略。 就在阿里认领模型后不久，字节跳动旗下火山引擎便宣布正式全面开放Seedance 2.0的API服务，企业和个人用户均可调用。此举与早期需要高额预付、千万级“最低消费”的门槛形成鲜明对比。市场普遍认为，算力充足后开放API是大模型商业化的...
2020年上海外滩华尔道夫的那场年会，是AcFun（A站）最后的“高光”注脚。彼时弹幕视频网站的先驱、二次元文化的“圣地”，如今已沦为从业者口中的“互联网坟场”。据多方信息交叉验证，这笔曾被寄予厚望的快手5.7亿元战略投资，似乎并未能扭转A站的颓势。 差评君近期调查发现，A站直播频道在黄金时段同时开播主播数难以突破三位数，甚至一度仅有19人在直播——其中部分还是从其他平台顺手分发推流过来的“挂名主播”。视频端同样惨淡：全站日榜第一播放量刚过5000次，周榜冠军也不过7000余次。部分细分频道中，一两百播放量的内容即可登上推荐位。多名受访的A站前员工、主播及UP主透露，A站日活长期维持在十万出头的水平，几乎没有新用户留存，同期对标平...
中国AI视频生成赛道正在经历一场高速狂奔。字节跳动的Seedance与快手的可灵两款底层模型以“一周一迭代、两月一重磅”的频率疯狂内卷，带动整个产业链快速膨胀。在此背景下，套生于模型层之上的AI视频Agent产品——即帮用户省去技术门槛、直接调用模型能力的内容创作工具——迎来了罕见的增长窗口。头部平台月均算力消耗成本已超百万元，某平台仅在必应广告渠道的年度投放便达七八百万元，以此反推营收规模相当可观。AI创作平台Creati上线一年，全球用户突破千万，ARR一度达到2000万美金，成为该赛道商业化能力最亮眼的样本之一。 但繁荣背后存在明显的结构性隐患。多名投资人与业内人士向36氪透露，AI视频Agent产品的毛利率普遍偏低，大量项...
快手正筹划将旗下视频生成大模型业务可灵AI分拆独立，并以200亿美元估值启动新一轮融资，目标融资额达20亿美元。这一定价已接近快手当前整体市值——截至港股当日收盘，快手市值不足290亿美元，意味着可灵这一单一业务线的估值已逼近母公司整体估值的七成。 据晚点LatePost报道，可灵当前年化收入已达到5亿美元，较春节前翻倍，显示出视频生成模型商业化的高速增长态势。目前可灵正与腾讯等投资方进行商谈，但交易尚未正式close。若此轮融资顺利落地，可灵将成为全球估值最高的视频生成大模型独立产品。值得注意的是，快手并未正面回应上述融资传闻。 这一分拆计划若成形，将对国内AI视频赛道的竞争格局产生深远影响。可灵的200亿美元估值意味着资本市...
快手（01024.HK）股价今日高开高走，盘中涨幅超过9%，市场传言其计划将人工智能视频生成平台可灵AI（KLING）分拆独立运营，并拟融资约20亿美元。消息一出，资金迅速涌入相关概念股，带动恒生科技指数同步走强。恒生指数开盘涨0.34%，科技股整体表现优于大盘。有分析指出，快手若成功将可灵AI推向独立融资轨道，将成为港股市场人工智能业务分拆的标志性案例。近年来，字节跳动MiniMax、智谱AI等国内AI独角兽相继完成大额融资，头部平台分拆AI业务独立融资已渐成趋势，快手此举若坐实，将进一步加剧AI赛道的资本竞争。 从盘面结构看，今日港股呈现明显的板块分化格局。有色金属与硬件设备板块领涨，其中剑桥科技、灵宝黄金涨幅均超4%，反映出...
快手正推进将旗下视频生成大模型可灵AI分拆独立，估值对标甚至逼近母公司。近期市场传出消息，可灵AI正以约200亿美元（约合人民币1300亿元）估值启动Pre-IPO轮融资，计划融资20亿美元，目前正与包括腾讯在内的投资方接触，交易尚未最终落定。这一数字意味着，一个尚未独立运营的业务部门，其估值已接近快手约2000亿元市值的整体水平；若交易落地，可灵将成为全球估值最高的视频生成大模型独立产品。 可灵的商业化速度是支撑这一估值的核心逻辑。根据快手2025年全年业绩数据，可灵AI四个季度营收分别为1.5亿元、2.5亿元、3亿元和3.4亿元，全年累计约10.4亿元。2025年12月单月收入突破2000万美元，年化收入运行率（ARR）已达2...
快手正加速推动旗下AI视频生成平台可灵AI走向独立上市。据多方信源证实，快手已与腾讯等潜在投资方就可灵Pre-IPO融资展开接洽，对该业务的最新估值定为200亿美元（约合人民币1300亿元）。2025年12月，可灵AI单月收入已突破2000万美元；按2026年1月营收测算，年化营收运行率突破3亿美元；今年一季度，可灵营收达7500万美元，核心收入来源为北美等海外市场。商业化增速持续超预期，成为快手拆分可灵的核心底气。 5月12日，快手正式发布公告确认，公司董事会正在评估拟议重组可灵AI相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资，但该方案仍处于初步阶段，尚未签署任何最终协议。消息发布当日，快手股价盘中一度涨超10%至57.4港元/...