1. 高盛警告：市场押注伊朗冲突缓和，但尾部风险未除，警惕鹰派利率与股市背离
市场并未忽视战争，它只是决定不再为最坏情况下注。高盛研究员Dominic Wilson在最新播客中指出，近期美股的韧性并非无视地缘风险，而是市场开始将筹码押在冲突缓和的路径上。从标普指数收复冲突前全部跌幅，而油价依旧高企的背离现象中，市场逻辑已然清晰：它正在消化极端负面情景，重新定价未来。Wilson以新冠疫情和关税冲击为例，指出市场往往在地面形势改善前便开启修复，核心在于消除了对未来的巨大不确定性。只要市场认定紧张局势将在数周内解决，那么这场拉锯持续两周还是八周，对多年期资产的估值影响差异并不悬殊。 然而，这种乐观判断绝不意味着下行风险已经解除。Wilson特别强调，投资者在重拾核心多头头寸的同时，必须积极建立对冲。伊朗局势持续...