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奈飞一季报再次因低于预期的业绩指引而引发市场震动。尽管当季营收122亿美元，同比增长16%，超出市场预期，但管理层给出的二季度收入指引不足126亿美元，低于市场一致预期，隐含增速从16%放缓至13%。更关键的是，公司并未顺势上调全年收入指引，仍维持在507亿至517亿美元区间，显示出对增长前景的保守态度。即便在放弃收购华纳兄弟探索公司（WBD）后，市场曾期待奈飞能重回“涨价+降本提效”的清晰逻辑，但这份指引揭示了更深层的增长焦虑。 具体来看，增长放缓的担忧主要来自两方面。一方面，核心订阅业务的涨价红利尚未完全释放，一季度末对美国地区的调价效果需到下一季度才能体现。另一方面，尽管广告业务预计今年将翻倍至30亿美元，并推出了面向儿童的...
美国时间4月29日，Meta公布第一季度财报，营收563.1亿美元，同比增长33%，净利润267.7亿美元，同比增长61%，摊薄每股收益10.44美元，同比大增62%——三项核心指标均超出华尔街预期。然而靓丽的成绩单未能阻止股价在盘后一度下跌逾6%，市场抛售的逻辑只有一个：资本支出的扩张速度已经超出投资者承受阈值。 真正令投资者不安的数字藏在指引里。Meta将2026年资本开支上限从年初的1350亿美元大幅上调至1450亿美元，较年初设定的1150亿美元下限已累计提升300亿美元。若按最新上限计算，Meta今年的资本支出将较2025年的722.2亿美元接近翻倍。一年之内，基础设施投入规模翻倍，这一节奏远超市场预期。官方将原因归结为...