1. 美国垃圾债遭遇2022年以来最差季度，科技债深陷AI“颠覆恐慌”
美国垃圾债市场正经历近四年来最艰难的一个季度。截至3月底，彭博数据显示，美国垃圾债本季度回报率下跌1.1%，这是自2022年第二季度以来的首次季度负回报。市场下跌由多重压力驱动：人工智能冲击科技板块、油价飙升以及美债收益率上行，共同压制了投资者的风险偏好。其中，评级最低的CCC级债券跌幅最深，达到1.85%。 此次下跌呈现出明显的结构性分化。科技板块成为主要拖累，其高收益债券回报率本季度下挫逾3.4%，软件公司债券尤其受到人工智能颠覆预期的冲击。然而，巴克莱分析师指出，科技板块在垃圾债市场中占比不足5%，整体拖累相对有限。与此同时，能源类高收益债券则逆势上涨2%，直接受益于布伦特原油价格本季度突破每桶100美元并持续攀升的行情。摩...