1. 私募信贷危机蔓延：CLO市场定价脱节，或成下一个风险引爆点
私募信贷市场的动荡正从商业发展公司（BDC）向更广泛的信贷生态系统蔓延，一个被忽视的深层风险点正在浮现。巴克莱和瑞银的最新研报揭示，私募信贷与抵押贷款凭证（CLO）市场深度绑定，而CLO的定价尚未反映BDC面临的现实压力。随着BDC遭遇巨额赎回，私募信贷估值可能被迫从“按模型计价”转向“按市值计价”，投资者需警惕底层资产（尤其是软件/SaaS贷款）价格下跌带来的净值冲击。目前，BDC无担保债券的利差已大幅走阔，但私募信贷CLO的价格变动却极小，显示出明显的定价脱节。 危机的导火索是BDC的赎回潮与估值透明度危机。过去两个月，私募信贷相关资产遭遇抛售。例如，Blue Owl旗下两只私募信贷基金的投资者赎回请求分别高达41%和22%，...