1. 小米2026投资者日三大信号：手机成本暴涨被迫涨价、MiMo团队年轻化突击、电动车出海时间表首度明确
2026年投资者日上，小米将三条关键叙事线同时摆上桌面：手机成本被迫推高、AI能力跻身全球第一梯队、电动车海外扩张有了具体时间表。4月27日活动结束后，高盛、摩根大通、花旗三家机构相继发布研报，评级出现分歧，但对核心事实的判断高度一致。 成本压力是这场投资者日最直接的叙事主线。内存和闪存成本自2025年初以来已暴涨约5倍，仅一款入门级8GB+128GB手机的BOM（物料清单）成本就已升至1500元以上，其中DRAM/NAND芯片成本超过100美元，尚不含企业管理费和渠道费用。2025年四季度智能手机业务毛利率已收窄至8.3%。管理层表态明确：这是行业新常态，而非暂时现象。摩根大通预计未来2-3年内成本大幅缓解的可能性有限，入门机型...