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全球央行降息路径受阻，但人民币的低利率环境正催生一场离岸融资热潮。2026年3月，离岸人民币市场新发行“点心债”157只，总规模突破1500亿元，这一数字是2025年同期的近三倍，规模激增约180%。美联储降息空间收窄，反而凸显了人民币融资的成本优势，加之人民币及中国经济的相对稳定性和可预见性，共同推动了这一轮“小阳春”。 发行主体结构揭示了资金流动的核心路径。在当月发行的近160只点心债中，中国商业银行的香港分行和海外分行成为绝对主力，其发行规模约785亿元，占据了总规模的一半。这表明，中资银行的离岸分支机构正利用其网络优势，成为连接全球资本与人民币资产的关键枢纽。与在岸发行的“熊猫债”不同，“点心债”不限制发行主体的国籍，但其...
一笔6亿美元（约合人民币43亿元）的债券即将在4月9日到期，将中国金茂推至一个关键的偿付节点。这笔巨款，相当于其上海豪宅项目“金茂璞元”近四成的销售额。市场观察显示，金茂近期没有任何发行新美元债券的动静，这意味着通过“借新还旧”的常规路径来兑付，在时间上已基本无望。摆在面前的剧本似乎只有两个：动用真金白银刚性兑付，或者步其他出险房企的后尘。 据前方消息，金茂选择的是一条折中路径：先刚性兑付这笔到期美元债，随后再寻求新的融资。但关键转变在于，新的融资工具并非美元债，而是转向发行“点心债”——即在境外发行的人民币债券。初步计划最晚于今年8月完成发行。这并非临时起意，迹象早已显露：今年1月，金茂已在阳光招采平台启动点心债项目承销商等机构...
中国财政部即将在香港发行一笔规模达155亿元人民币的主权债券，这不仅是今年以来的最大单次发行，更是自2023年10月以来规模最大的一次“点心债”发行。此举被市场普遍视为人民币国际化进程加速的一个明确信号，旨在为全球投资者提供更丰富的人民币计价资产选择，并直接回应了离岸市场对高质量人民币资产的强劲需求。 根据财政部公告，这笔2026年第二期人民币国债将于4月22日在香港发行。彭博汇编的数据显示，其规模超过了今年2月发行的140亿元国债。尽管公告未披露具体的发行期限等详细安排，但市场已将其解读为离岸人民币市场流动性充裕的直接体现。星展银行高级经济学家谢家曦向彭博表示，这反映出人民币国际化进程在稳健需求的支撑下正逐步推进。 此次大规模...
葡萄牙在离岸人民币债券市场实现关键突破。当地时间4月16日，葡萄牙公共债务管理机构（IGCP）宣布，已通过私募方式成功发行首笔以离岸人民币计价的“点心债”，规模达19.9亿元人民币（约合2.49亿欧元）。此举使葡萄牙成为欧元区首个发行点心债的主权国家，其核心吸引力在于，经专项交易安排后，这笔债券的整体融资成本低于二级市场上流通的葡萄牙国债的可比收益率。 此次发行的债券期限为8年，票面利率为1.765%。IGCP作为负责葡萄牙国库统一管理与融资事务的公共实体，其发行的债券属于主权债。该机构明确表示，此举是葡萄牙作为“欧洲最具创新性的债券发行国之一”，在持续压降利息成本方面的最新尝试。这标志着葡萄牙的融资策略正积极向多元化货币市场拓展...