1. 黄金逼近熊市警戒线：央行减持、ETF大失血，抄底大军能否托住三年牛市？
黄金市场正面临数年来最严峻的考验。本月金价累计跌幅达15%，较1月峰值一度跌去19%，逼近标志熊市开启的20%警戒线。这场延续三年的牛市岌岌可危，其根源在于多重压力的叠加：伊朗战争引发股债市场全面抛售，投资者被迫变现黄金以弥补损失；冲突推高油价和债券收益率，削弱了黄金作为不生息资产的吸引力；美元大幅走强，也让非美元货币买家承压。周五金价反弹约3%，显示逢低买入者开始入场，暂时为市场保住了颜面。 抛售压力不仅来自市场。作为本轮牛市的核心买家，央行的立场出现松动信号。土耳其在伊朗战争爆发后的两周内，出售及互换了逾80亿美元的黄金以保护里拉汇率，这一举动直接伤害了市场情绪。道明证券策略师Daniel Ghali认为，更可能的情况是央行积...