1. 高盛下调2026年铜价目标至12650美元，警告过剩扩大与短期下行风险
高盛在最新报告中大幅下调了对铜价的预期，为市场敲响了警钟。该行将2026年铜均价预测从先前水平下调至每吨12,650美元，同时将全球精炼铜市场的过剩规模预期从38万吨大幅上调至49万吨。这一修正的核心驱动因素是能源价格冲击，高盛经济学家预计这将拖累全球实际GDP增速约0.4个百分点，进而导致全球精炼铜需求增速预测从2.0%下调至1.6%。报告明确指出，当前铜价仍远高于其估算的2026年公允价值（约11,100美元），意味着价格缺乏基本面支撑，一旦经济前景恶化或投资者削减风险敞口，铜价将面临显著的进一步下行压力。 此次需求下修直接导致了过剩规模的扩大。在供应端预测维持不变的前提下，2026年全球精炼铜过剩量增加了11万吨。报告分析指...