1. 微脉冲刺港交所IPO：头顶AI光环、三年亏超6亿、资本阵容豪华，医疗全病程管理成色几何？
数字健康赛道资本寒意未散之际，主打"AI全病程管理"概念的微脉正式向港交所递交招股书，再次叩响上市大门。招股书数据显示，按2024年收入计算，微脉以5.2%的市占率位居中国"医院合作模式"全病程管理市场第一；在更为分散的全行业市场中亦以约0.71%的份额稳居前三。这一头衔成为公司向资本市场讲述故事的核心锚点。 然而，这份成绩单背后藏匿着显著的矛盾。微脉一面高举CareAI大模型赋能的科技叙事，另一面却在经营着行业内最重的传统业务——向全国公立医院派驻近四百名以劳务外包形式聘用的医疗助理，深度介入陪诊、建档、随访等线下重运营环节。财务层面，2023年至2025年间亏损持续扩大，三年累计亏损超6.3亿元，流动负债净额高达24亿元，现金...