1. Lumentum订单排至2028年的背后：GPU互联需求暴增，光模块供需失衡持续
美国光模块龙头Lumentum最新财季业绩创历史纪录，营收同比暴增90%至8.08亿美元，但真正令市场侧目的并非数字本身——公司总裁兼CEO迈克尔·赫尔斯顿透露，Lumentum手中订单已排至2028年，原因是GPU集群互联所需的光通信组件需求增速已大幅超出生产供应能力。这一信号直接揭示了当前AI算力基础设施扩张中一个关键瓶颈正在加剧。 利润率数据进一步印证了供需紧张对定价权的支撑。第三财季，Lumentum毛利率环比提升540个基点，营业利润率环比提升700个基点，盈利能力改善幅度远超市场预期。赫尔斯顿强调，随着共封装光学器件和光路开关等下一代技术逐步落地，公司的利润结构有望继续优化。这些技术被视为突破传统可插拔光模块物理极限的...