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进入2026年，黄金市场经历了惊心动魄的过山车行情。伦敦黄金现货价格一度冲上每盎司5598美元的历史高位，却在3月遭遇断崖式暴跌，单日最大跌幅超过8%，最低下探至约4099美元，年内累计回撤幅度高达26.8%。随后，金价虽快速反弹至4500美元上方，但剧烈的波动已让市场恐慌情绪蔓延。国内沪金、黄金T+D以及周大福等金店价格也随之剧烈震荡，投资者不禁追问：这场黄金牛市是否已经走到尽头？ 此次暴跌并非基本面反转，而是多重短期压力集中释放的结果。3月以来，霍尔木兹海峡运输受阻推高了国际油价，引发了全球通胀卷土重来的担忧。紧接着，美联储议息会议释放鹰派信号，将全年降息预期压缩至仅1次，导致美债收益率和美元指数双双反弹。实际利率的抬升，直接...
金价自伊朗战争爆发以来已累计下跌13%，但高盛分析师在最新报告中仍维持看多立场，并给出年底前5400美元/盎司的激进目标。这一判断与市场短期恐慌形成鲜明对比，凸显了机构对黄金中期结构性驱动力的信心。报告指出，当前回调已“矫枉过正”，市场过度聚焦通胀压力，而低估了经济增长下行对金价的最终主导作用。 高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven认为，本轮抛售源于股市下挫引发的流动性被动变现，以及市场对货币政策收紧的预期。他们强调，这种重定价“已明显超调”。核心驱动力并未改变：央行持续购金与美联储年内两次降息预期，仍是支撑金价的中坚力量。报告特别驳斥了市场对央行可能抛售黄金以支撑本币的担忧，指出海湾国家因实行美元挂钩制，...
在全球地缘冲突加剧、金融市场剧烈震荡的背景下，中国央行正以前所未有的力度调整其外汇储备结构。国家外汇管理局最新数据显示，2026年3月，中国黄金储备规模增加16万盎司，达到7438万盎司。这不仅是中国连续第17个月增持黄金，更创下了自2025年3月以来的单月最大增持规模，与2025年2月的增持力度持平，释放出明确的战略储备多元化信号。 此次增持发生在美伊冲突导致黄金价格剧烈震荡下挫的3月，时机选择耐人寻味。回顾历史，2025年2月增持时，国际金价尚低于每盎司2900美元。此后金价一路飙升，中国单月购金规模也随之缩减至10万盎司以下。此次在价格高位再度加大购金力度，显示出决策层可能超越了单纯的成本考量，更着眼于长期战略资产配置和对冲...
在黄金因地缘冲突与流动性压力大幅回调之际，瑞士私人银行瑞联银行（UBP）正悄然行动。该行亚洲全权委托投资组合管理主管Paras Gupta证实，UBP已开始分步重建客户的黄金持仓，将仓位从此前削减后的约3%提升至自由裁量投资组合的约6%，并计划进一步加码。这一操作的核心背景是：市场此前积累的单边多头头寸已基本出清，为新一轮布局创造了更健康的入场条件。尽管金价自伊朗战争爆发以来累计下跌约10%，但UBP对年底金价触及6000美元/盎司的目标毫不动摇。 Gupta指出，驱动金价的结构性因素依然完好。全球央行持续的购金行为——如波兰2月单月增持20吨——为金价提供了中长期支撑。同时，各国财政赤字压力与全球地缘政治不确定性并未改变。UBP...
中国央行购金节奏突然加速。根据中国人民银行最新数据，截至2026年3月，中国黄金储备已达7438万盎司，实现连续第17个月增持。关键信号在于3月单月增持量：环比增持16万盎司（约5吨），较此前数月每月仅1-2吨的“克制”节奏显著翻倍。这一变化显示，在金价因市场动荡出现阶段性回调时，中国官方部门正扮演“逆周期买家”的角色，其购金行为并非停止，而是进行着明确的节奏管理。 这一加速动作发生在特殊的市场窗口期。3月份，受美伊冲突影响，国际金价因流动性压力单月重挫12%，创下2008年以来最大跌幅。部分新兴市场央行，如土耳其、波兰及海湾产油国，为满足外汇流动性或弥补石油出口收入锐减，进行了战术性抛售。例如，土耳其央行在冲突爆发后两周内，为稳...