1. 大摩Wilson警告：美股调整接近尾声，但利率与债市波动仍是最后一道坎
摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson发出明确信号：当前美股的调整进程比多数投资者意识到的更为深入，标普500指数正在筑底。然而，在利率和债券波动率问题彻底解决之前，市场仍面临再次回测的风险。Wilson强调，本轮调整始于去年10月，标普500远期市盈率已从峰值累计下跌18%——这一跌幅在历史上通常只出现在经济衰退或美联储主动收紧周期中。但他明确指出，这两种情况在其基准预测中均不存在。 Wilson坚持认为，这是“2022至2025年滚动式衰退触底后、去年4月开启的新一轮牛市中的正常调整”，而非趋势逆转。关键依据在于盈利分化：标普500价格跌幅不足10%，而罗素3000指数中超过半数个股已跌逾20%。他的解读是，市场已对风...