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4月22日晚，国内金饰龙头企业周大福披露2026财年第一季度未经审核主要经营数据：期内集团整体零售值同比微降1.5%，其中中国内地市场明显承压，零售值下降8.2%，占集团零售值83.7%，内地同店销量更大跌30.9%。零售点方面，周大福珠宝品牌当季在中国内地净关闭128个零售点，整个2026财年累计净关店969家，截至2026年3月末内地零售点共5305家，其中加盟店占比70.9%。 与内地收缩形成对比的是，中国香港、澳门及其他市场零售值同比大增58.5%。一季度内，周大福在泰国曼谷、澳洲悉尼核心地段新增两间全新设计门店，并于2月在香港尖沙咀广东道开设港澳地区最大旗舰店，同时推出周大福配饰及周大福家品等新业务线，产品类别持续拓展。...
阿塞拜疆国家石油基金（Sofaz）于2025年一季度首次减持黄金，出售规模超过22吨，按当前价格计算市值逾30亿美元。这是该基金自2012年持续建仓黄金以来首次出现净卖出动作，结束了长达十余年的单向增持态势。 减持的直接触发因素并非主动看空金价，而是内部合规配置的硬约束。Sofaz投资政策规定，黄金在投资组合中占比上限为35%，允许最高4个百分点的偏差。2024年底，受金价持续创历史新高推动，Sofaz黄金持仓占其总资产比重已攀升至38%，逼近允许偏差上限。在此情形下，一季度末金价回调之际的减持行为，属于维持合规配置的被动再平衡，而非主动择时退出。同期，土耳其亦减持约80亿美元黄金头寸，新兴市场国家同步变现黄金以应对汇率压力。 ...
金价持续高位运行，正在加速重塑珠宝行业的渠道格局与盈利模型。2025年，周大生实现营业收入88.15亿元，同比下降36.54%，这已是公司营收连续第二年下滑，但归母净利润录得11.03亿元，同比增长9.22%，盈利能力不降反升。进入2026年一季度，这一趋势进一步强化：单季营收19.54亿元，同比降幅达26.9%，而归母净利润却逆势增长16.38%至2.93亿元。 营收下滑的主因清晰可辨：金价高企抑制终端消费热情，下游加盟商补货意愿降至冰点，普遍采取去库存策略。2025年，周大生加盟业务收入同比重挫57.62%至38.94亿元，收入占比从上年同期的66.13%收窄至44.17%。然而，加盟渠道的收缩反而优化了整体毛利结构。由于自营...