1. 中信证券研报：创新药BD出海热潮引爆产业链，2026年Q1交易额已超600亿美元
中信证券最新研报揭示，国内创新药行业正经历一场由BD（商务拓展）驱动的结构性复苏。报告核心数据显示，企业资金来源中，股权融资占比已大幅下降，而BD交易占比飙升至近40%，成为驱动需求的核心引擎。更关键的是，仅2026年第一季度，中国创新药BD出海总额已突破600亿美元，这一数字已达到2025年全年总额的近一半，显示出海外市场对中国创新药资产的强烈需求与交易加速态势。 这股热潮正自上而下重塑整个药品产业链的格局与盈利预期。在小分子CDMO（合同研发生产组织）领域，凭借中国供应链的全球优势以及中东冲突背景下国内供应的稳定性，相关企业有望承接更多国际订单，市场份额持续提升。而在临床前及临床CRO（合同研究组织）环节，随着行业融资环境改善...