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迈威生物交出了一份营收暴涨但亏损依旧的2025年成绩单。3月24日晚间，这家科创板上市的生物科技公司发布年报，显示其营业总收入达到6.63亿元，同比激增231.62%。然而，亮眼的营收增长并未带来盈利，公司归母净利润为-9.69亿元，尽管亏损同比有所收窄，但自2022年上市以来，其累计亏损总额已超过40亿元。这份数据揭示了创新药企在商业化早期面临的典型困境：收入增长主要依赖对外授权交易，而高昂的研发投入持续侵蚀利润。 营收的爆发式增长主要源于多项对外授权（BD）合作。报告期内，迈威生物通过与齐鲁制药、DISC等公司达成的授权许可合同，确认了大额收入。同时，其药品销售收入也达到2.50亿元，同比增长72.71%，其中骨疾病及肿瘤治疗...
吉利德科学（Gilead Sciences）以最高21.75亿美元的总价，收购了成立仅一年多的美国生物技术公司Ouro Medicines。这笔交易的核心资产，正是中国创新药企康诺亚（02162.HK）的一款核心自免TCE管线。康诺亚作为Ouro Medicines约15%的股东，通过出售全部股权，预计将获得2.5亿美元首付款，总对价最高可达约3.2亿美元。这不仅是一次高额变现，更标志着中国本土研发的早期创新资产，通过“出海”设立新公司（NewCo）的模式，获得了国际巨头的顶级认可与收购。 Ouro Medicines在美国成立时间极短，其唯一的核心管线CMG901（一种靶向Claudin 18.2的抗体偶联药物，用于治疗实体瘤）...
先声药业在交出营收净利双增的亮眼成绩单之际，同步宣布了关键的人事变动。3月25日晚，公司发布2025年业绩，全年总收入77.31亿元，同比增长16.5%。其中，创新药收入达到63.04亿元，同比大幅增长27.9%，占总收入比重历史性地攀升至81.5%。归母净利润更是录得13.44亿元，同比激增86.2%。业绩的强劲增长，主要得益于神经科学、抗肿瘤及自身免疫三大核心业务板块的全面发力，特别是抗肿瘤领域收入同比增长高达53%。 与财报一同官宣的，是一项重磅人事任命：周云曙已获委任为公司首席执行官，自2026年3月25日起生效。周云曙是医药行业的资深人物，曾长期担任恒瑞医药的元老及董事长，并在2022年至2025年间出任信达生物的全职顾...
The fourth generation of EGFR targets is becoming a new research and development direction in the field of oncology treatment, mainly targeting the third generation of EGFR-TKI resistance treatment needs. The problem of resistance to medicines has been one of the most common mutations of EGFR targets, with a prevalence...
云顶新耀正以强势的财务姿态，重新定义其对外授权合作（BD）的策略。公司首席执行官罗永庆在2025年度财报沟通会上明确表示，对于自研的mRNA治疗性疫苗和体内CAR-T疗法等核心资产，公司的原则绝非“一卖了之”。他强调，云顶新耀手握接近30亿元的现金流，并拥有未使用的融资手段，因此不会为了单纯的现金回收而进行BD交易。公司的核心诉求是寻找在战略上协同、能力上互补、财务上稳健的合作伙伴，共同开发这些具有突破性技术的产品，以实现其长远价值。目前，已有跨国公司与公司就上述前沿疗法进行接洽。 这一战略定调建立在公司强劲的财务表现之上。云顶新耀2025年全年总收入达17.07亿元，同比增长142%，并在非国际财务准则下首次实现扭亏为盈，净利润...
中国创新药出海交易再创天价纪录。3月24日，康诺亚生物医药科技有限公司（康诺亚）的合作企业Ouro Medicines被美国生物制药巨头吉利德科学以最高21.75亿美元（约152亿元人民币）的总对价收购，其中首付款高达16.75亿美元，刷新了中国NewCo（新公司）交易的首付款纪录。这不仅是一笔巨额交易，更是中国创新药企通过NewCo模式实现资产价值全球化兑现的关键一跃。作为Ouro Medicines的A轮投资方，江远投资在投后仅一年便迎来并购退出，获得了堪称“本垒打”级别的显著回报。 此次交易的核心资产是康诺亚自主研发的一款创新型T细胞衔接器（TCE）双特异性抗体药物CM336/OM336。2024年，康诺亚与由Monogra...
中国生物制药（01177.HK）正走出一条与国内其他大型药企截然不同的成长路径。其核心策略是“买平台、卖管线”：通过大手笔并购快速获取尖端技术平台，再通过对外授权（BD）将自主创新成果推向全球市场。过去一年，中生斥资超10亿美元收购礼新医药和赫吉亚，斩获全球领先的ADC和siRNA递送平台；同时，又以创纪录的15.3亿美元将罗伐昔替尼授权给赛诺菲。这套“并购+BD”的双向组合拳，在国内大型药企中几乎找不到第二家。 业绩数字印证了这条路径的初步成效。2025年，公司营收318.3亿元，经调整归母净利润同比大增31.4%。更关键的是，创新产品收入达到152.2亿元，占总收入比例升至47.8%，毛利率逆势提升至82.1%。这表明，在集采...
在博鳌亚洲论坛上，广药集团副董事长陈杰辉揭示了中医药国际化面临的核心矛盾：深厚的文化认知差异构成了最大的现实障碍。他指出，中药，尤其是复方药，其药理和作用机制难以用现代医学和西方标准体系清晰阐释，这在国际注册和临床认可上形成了客观壁垒。尽管行业正尝试通过循证医学、双盲试验或化学分析等现代科学方法进行“翻译”，但文化隔阂的挑战依然严峻。 陈杰辉同时勾勒了广药集团自身的转型路径——从偏传统的中药、化学药企业，全面转向布局抗体药物、ADC、细胞与基因治疗乃至核药等前沿生物医药领域的创新型企业。这一转型的背景是中国生物医药产业定位的升级，以及创新药从“引进来”到“授权出海”的范式转变。他透露，去年中国创新药海外授权规模已超千亿美元。在这一...
杭州新元素药业股份有限公司再次向港交所发起冲击，但招股书揭示的是一幅典型的生物科技“烧钱”图景：公司至今没有任何产品销售收入，净亏损却在持续扩大，2025年已超过5.3亿元。这家成立于2012年的公司，将全部希望押注在其核心产品——用于痛风一线治疗的小分子URAT1抑制剂ABP-671上。该药物虽已在中美两地进入2b/3期临床试验，并获得百余项专利，但公司自身在招股书中坦承，“可能无法成功开发或营销核心产品”。 财务数据清晰地描绘了其高风险路径。2024至2025年，公司收入完全依赖政府补助和银行利息，且这两项收入同比下滑了37.5%。与此同时，净亏损从4.35亿元扩大至5.34亿元，增幅达23%。巨额亏损的源头是高昂的研发投入，...
中国创新药出海势头正以惊人的速度刷新纪录。根据国家药监局最新披露的数据，2026年仅前三个月，我国创新药对外授权交易总额已突破600亿美元大关。这一数字已接近2025年全年对外授权交易总额的一半，预示着今年中国生物医药产业的国际化进程可能迎来前所未有的爆发。交易额的急剧攀升，直接反映了全球市场对中国本土研发创新能力的认可与需求正进入一个全新的量级。 这一历史性突破的背后，是国内创新药研发与审批的双重加速。统计显示，截至3月27日，国家药监局在2026年已批准了10款创新药上市，其中8款为国产，2款为进口。国产创新药在获批数量上占据绝对主导，不仅体现了国内研发管线的丰硕成果，也为后续更多的对外授权交易奠定了坚实的资产基础。药监局指出...
中国创新药出海正以前所未有的速度与规模席卷全球市场。国家药监局最新数据显示，仅2025年第一季度，中国创新药对外授权交易额已突破600亿美元大关。这一数字已接近2025年全年预期总额的一半，标志着中国生物医药产业的国际商业化能力实现了历史性跨越，其爆发力远超市场预期。 交易额飙升的背后，是国产创新药密集获批上市的坚实支撑。截至3月27日，今年已有10款创新药在国内获批上市，其中8款为国产新药，2款为进口。国产新药在数量上占据绝对主导，这不仅体现了国内研发管线的丰硕成果，更为后续的全球授权与合作提供了核心资产。这种“国内获批”与“对外授权”双线并进的模式，正在重塑中国在全球医药产业链中的角色。 这一井喷式增长将对中国药企的估值逻辑...
中国创新药对外授权（BD）交易正以前所未有的速度爆发。仅2026年前三个月，交易总额已突破600亿美元，逼近去年全年总额的一半。这一井喷式增长，不仅标志着中国创新药在全球价值链中的地位跃升，更直接转化为头部药企财报中最亮眼的增长曲线。同期，国家药监局已批准10款创新药，其中8款为国产，数量与质量的双重突破构成了这场资本盛宴的底层逻辑。 业绩数据清晰地揭示了BD交易如何重塑药企的营收结构。翰森制药2025年创新药及合作产品销售收入达123.54亿元，同比激增30.4%，占总收入比重升至82.2%。其BD成绩单同样惊人，年内达成三项对外授权，总交易额45.4亿美元，近三年累计超90亿美元。恒瑞医药的创新药销售收入也达到163.42亿元...
一家中国生物科技公司“元思生肽”刚刚完成了一轮高达1.5亿美元的B轮融资，其背后站立的是一支堪称豪华的全球资本与产业投资方阵容。本轮融资由一家国际生物科技基金领投，德诚资本与鼎晖VGC联合领投，更引人注目的是，阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司、新加坡淡马锡的独立全资子公司淡明资本也作为跟投方入局。这标志着中东主权财富基金与亚洲顶级投资机构正将目光聚焦于中国前沿的生物技术创新。 除了新进资本，原有股东阵容的持续加持同样显示了强大的产业信心。全球制药巨头阿斯利康、专注于生命科学投资的礼来亚洲基金，以及国内顶尖的风险投资机构如创新工场、五源资本、高瓴创投（GL Ventures）等均参与了本轮投资。这种“新老结合”、横跨国际金融...
中国创新药产业正经历一场根本性的范式转移。截至2026年第一季度，国产创新药对外授权交易总额已突破600亿美元大关，这一数字已接近2025年全年总额的一半，标志着行业需求正以前所未有的速度爆发。这不仅是数字的增长，更是产业逻辑的质变——行业正从过去依赖“烧钱研发”和“管线故事”的预期驱动阶段，全面转向以“盈利兑现”为核心的价值验证新纪元。 自3月下旬以来，创新药市场的强势表现并非偶然，而是行业基本面、政策支持与资金流向三重力量共振的必然结果。过去，市场估值高度依赖在研管线（Pipeline）的数量和前景叙事；如今，交易额和盈利能力的实质性兑现，正成为衡量企业价值的新标尺。600亿美元的对外授权交易额，是这一转变最有力、最直接的证据...
沉寂半年的创新药板块迎来强势爆发。4月1日，广生堂“20cm”涨停，北大医药、百利天恒、凯莱英等多股涨停，艾迪药业、益方生物等涨幅均超15%。这并非一日行情，中证创新药产业指数在过去一周已大涨11%，一举扭转了自2025年9月以来的持续震荡格局。市场普遍认为，板块正进入由“业绩兑现、估值修复、会议催化”共同驱动的有利阶段。 龙头药企2025年年报的亮眼表现，是引爆行情的核心引擎。恒瑞医药作为国产创新药龙头，其创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重已提升至58.34%，成为公司增长的核心支柱。更值得关注的是，一批生物制药公司实现了历史性扭亏。百济神州2025年净利润达2.87亿美元，而上年同期为净...
中信证券最新研报揭示，国内创新药行业正经历一场由BD（商务拓展）驱动的结构性复苏。报告核心数据显示，企业资金来源中，股权融资占比已大幅下降，而BD交易占比飙升至近40%，成为驱动需求的核心引擎。更关键的是，仅2026年第一季度，中国创新药BD出海总额已突破600亿美元，这一数字已达到2025年全年总额的近一半，显示出海外市场对中国创新药资产的强烈需求与交易加速态势。 这股热潮正自上而下重塑整个药品产业链的格局与盈利预期。在小分子CDMO（合同研发生产组织）领域，凭借中国供应链的全球优势以及中东冲突背景下国内供应的稳定性，相关企业有望承接更多国际订单，市场份额持续提升。而在临床前及临床CRO（合同研究组织）环节，随着行业融资环境改善...
士泽生物在细胞治疗赛道再获重磅资本加持，连续完成总额五亿元人民币的C/C+轮市场化融资。这不仅标志着公司连续六年成功获得市场资金支持，更将直接推动其自主研发的多项“中国首发”或“全球首款”异体通用型iPSC衍生细胞新药，进入关键性的确证临床阶段。本轮融资由中国国风投基金及苏产投社保基金共同领投，余姚工投、中银资本、上海闵金投、海通引领区母基金、华金投资（珠海科技产业集团旗下）、嘉兴英诺特等多家机构跟投，峰瑞资本、苏州天使母基金、信熹资本、七晟资本等老股东也继续追加投资，显示出投资方对其技术路径和商业前景的持续看好。 本轮融资的核心目标极为明确：资金将用于加速推进核心管线药物的临床进程，并重点提升公司“现货型”神经细胞新药的规模化、...
南京龙头药企先声药业在发布一份亮眼财报的当天，宣布了核心权力的重大交接。3月25日晚，公司创始人、曾登顶南京首富的任晋生正式卸任首席执行官一职，将日常运营的指挥棒交给了来自昔日竞争对手恒瑞医药的前董事长周云曙。这一时机选择极为微妙——公告发布同日，先声药业交出的2025年成绩单显示，其归母净利润同比飙升超86%，创新药收入占比首次突破80%大关，标志着公司已成功转型为创新药龙头。然而，创始人却选择在这一高光时刻放手，并且没有将权杖交给自己的儿子，引发了外界对交接逻辑的广泛猜测。 任晋生虽退居二线，但并未彻底离开，而是转任公司董事长，专注于长远战略规划。他选择的接班人周云曙，在恒瑞医药深耕二十余年，其个人操盘能力和行业资源备受认可。...
百洋医药通过其全资子公司百洋智合，已与吉伦泰签订商业化合作协议，一举拿下放射性新药锝[99mTc]佩昔瑞特加肽注射液的独家商业化权益。近日，国家药品监督管理局正式批准了该药品的上市许可申请，标志着这款具有里程碑意义的药物即将进入生产销售阶段。这不仅是一笔商业交易，更是中国核医学创新药领域的一个关键突破。 此次获批的锝[99mTc]佩昔瑞特加肽注射液是一款以整合素为靶点的放射性药物。其核心价值在于，它是我国第一个自主研发的核医学1类创新药，同时也是全球首个用于SPECT（单光子发射计算机断层扫描）显像的广谱肿瘤显像剂。该药品直接瞄准了临床诊断的痛点，旨在解决SPECT影像技术在肿瘤显像诊断、精准分期以及疗效监测方面长期存在的瓶颈问题...
科创板IPO上会前夕，珠海泰诺麦博制药股份有限公司正面临一场严峻的“拷问”。作为科创板重启第五套标准后首家获受理的未盈利企业，其核心产品——全球首款重组抗破伤风毒素单克隆抗体药物“斯泰度塔单抗”（新替妥®）——上市后市场表现远未达预期，销量与收入完成率分别仅为57%和33%。这款被寄予厚望的“全球首款”产品，不仅未能打开市场，反而将公司拖入四年累计亏损近20亿元的泥潭，使其IPO之路蒙上浓重阴影。 泰诺麦博的核心技术平台HitmAb®曾被视为行业前沿，并成功孵化出斯泰度塔单抗。然而，这款于2025年2月获批、3月开售的创新药，在首次IPO申报时预计年营收1.56亿元，实际仅实现5122.49万元。公司解释称预估过于乐观，低估了新药...