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泰康基金权益投资部负责人桂跃强，以其个人与基金业绩的极端反差，将公募行业深层的信任裂痕暴露于市场聚光灯下。这位从业14年的资深基金经理，通过亲属账户重仓AI与半导体赛道，在2025年实现浮盈峰值超5000万元。然而，由其独立管理的两只公募产品——泰康优势企业混合A与泰康蓝筹优势基金，近三年跌幅均超13%，其中前者成立以来累计亏损近30%，业绩大幅跑输基准与同类产品。这一案例的核心并非传统“老鼠仓”，而是一种在合规框架下，个人利益与受托责任发生严重背离的操作。 桂跃强的操作策略呈现出一种“程序合规、责任缺位”的极致反差。其管理的公募产品持仓近乎固化，例如泸州老窖连续21个季度位列泰康蓝筹优势前十大重仓股，即便在2025年科技股领涨时...
2025年下半年，中欧基金明星基金经理葛兰的持仓操作与公司内部人员的买卖行为出现显著分化，透露出复杂的内部分歧信号。葛兰本人及部分内部员工增持了其管理的中欧医疗创新基金，但与此同时，公司内部从业人员却对葛兰管理的另外两只基金——中欧医疗健康和中欧明睿新起点——实施了不同比例的减持。其中，中欧明睿新起点更是遭到了公司高管及部门负责人的集体清仓卖出。这种内部人员与基金经理本人操作方向上的背离，在基金年报披露之际显得尤为醒目。 具体到持仓变动，葛兰的医药主题基金在去年下半年进行了密集调仓。中欧医疗健康和中欧医疗创新均大幅增持了昭衍新药。中欧医疗创新还重新买回了奥浦迈、博腾股份和三生国健，并首次建仓特宝生物。而中欧医疗健康则大手笔加仓英科...
2020年，年轻的Hamza Lemssouguer拒绝了Citadel创始人Ken Griffin抛出的橄榄枝，选择自立门户。如今，这位35岁的摩洛哥裔基金经理已将Arini Capital打造成管理规模逾200亿美元的信贷对冲基金，其成立以来的增速位居新兴对冲基金管理人之首。他的做空押注屡获先机，精准预判了“SaaS末日”恐慌，令业内既服又惧。据知情人士透露，Arini主基金年均回报率约15%，是行业平均水平的两倍多。 然而，Lemssouguer的激进风格也为他树敌众多。竞争对手和银行交易员批评其过度倚重杠杆，导致业绩大幅震荡——主基金单月最大跌幅曾达6%，2024年全年回报仅9%，部分原因在于他在多数市场上行期间仍坚持做空...
在科技QDII持续走弱、持仓压力陡增的割裂行情下，一个反常配置正在涌现：一众“三无”（无营收、无利润、无传统估值）的创新药公司，正被基金经理密集买入，成为重仓股以对冲组合风险。这标志着公募基金对创新药板块的配置逻辑发生了根本性转变。过去依赖盈利和估值的传统框架被打破，基金经理正将创新药视为应对当前市场结构性风险的关键对冲工具。 这一转变的背景是科技类QDII基金受多重外部因素扰动，陷入“盈利向好、估值便宜、股价大跌”的困境，迫使基金经理寻找新的突破口。随着各类行业事件催化进入密集兑现周期，创新药板块因其独特的成长叙事和与宏观因素相对较低的关联性，吸引了大量资金。多位明星基金经理已明确表态，认为当前至2026年二季度是布局该板块的“...
原百亿量化私募思勰投资的创始合伙人吴家麒，在经历了一段备受关注的“跨界”教育投资后，已悄然回归私募行业。中国证券投资基金业协会公示信息显示，由其实际控制并持股99%的上海藤创私募基金管理有限公司，已于4月13日正式完成私募证券投资基金管理人登记。这距离吴家麒去年10月在社交媒体高调宣布收购美国一所顶尖私立高中、并称未来工作重心将从“钱”和“数”转向“人”，仅过去约半年时间。 吴家麒的履历横跨量化与主观投资。他于2016年与陈磐颖等人共同创立思勰投资，持股26.6%，直至2024年退出。此后，他曾在知名主观私募涌津投资担任投资经理。值得注意的是，其新私募“藤创”的成立时间点（2025年9月25日）与其宣布收购美国高中几乎同步，显示其...
中国公募基金行业正经历一轮核心投研人才的密集流动，头部机构间的“抢人大战”已进入白热化阶段。近期，多位业内知名的绩优基金经理与投资负责人相继“转会”，其动向不仅牵动市场神经，更可能重塑头部公司的竞争格局。 此次人才流动的核心焦点是行业龙头易方达基金。根据基金业协会最新披露的信息，民生加银基金原固收大将裴晓辉已正式加盟易方达，将加入其固定收益投资团队。裴晓辉拥有二十多年从业经验，曾主导推出中国首只五年期国债期货相关债券指数产品，是业内公认的资深实力派。更引人注目的是，被誉为“固收一姐”的天弘基金原总经理助理兼混合资产部总经理姜晓丽也已入职易方达。姜晓丽离职前管理规模超350亿元，以稳健收益与回撤控制能力著称，她的加入将显著增强易方达...
公募基金行业正经历一轮核心投研人才的剧烈流动。近期，多位知名基金经理密集“转会”，其中，民生加银基金原固收大将裴晓辉与天弘基金原“固收一姐”姜晓丽已双双加盟行业巨头易方达基金，引发市场高度关注。裴晓辉拥有二十多年从业经历，曾主导推出中国首只五年期国债期货相关债券指数产品；姜晓丽离职前管理规模超350亿元，以稳健收益与回撤控制能力著称。他们的加入，被视为易方达在固收及“固收+”领域投研实力的关键补强。 这波人才流动远不止于此。宝盈基金原基金经理杨思亮、中银基金原基金经理郑宁等知名权益经理也相继入职易方达，充实其整体投研阵容。与此同时，天弘基金也在积极吸纳人才，原招商基金马龙、原华宝基金胡洁、原东证资管邓炯鹏等资深投研人士近期加盟。此...
万家基金管理有限公司迎来重大人事调整，核心管理层完成“新老交替”。4月17日，公司公告宣布，原总经理陈广益升任董事长，而副总经理、明星“双十”基金经理莫海波则接任总经理一职。与此同时，执掌公司超过十年的董事长方一天因个人原因辞任，其离任日期定于2026年4月16日。此次变动标志着这家公募基金的核心决策层进入新阶段。 此次升任总经理的莫海波是市场关注的焦点人物。他拥有近11年的投资经理年限，年化回报超过15%，是业内公认的“双十”基金经理。截至2025年末，其管理规模达127.02亿元，旗下6只在管基金任职回报全部为正，且年化回报均超过10%。其中，由其独立管理的万家品质生活自2015年成立以来任职回报高达619.85%，年化回报2...
中国证券投资基金业协会（中基协）近日修订并发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，对基金经理的薪酬与业绩表现进行了更严格的硬性挂钩。新规的核心在于建立了一个阶梯化的绩效薪酬调整机制，将基金经理的“钱袋子”与其管理的主动权益类基金在过去三年的实际表现深度绑定，直接触及行业核心激励模式。 根据指引，考核将聚焦两个关键指标：基金产品业绩与业绩比较基准的对比，以及基金利润率。其中，惩罚性条款最为严厉：若基金经理过去三年管理的产品业绩低于比较基准超过10个百分点，且基金利润率为负，其绩效薪酬必须较上一年度“明显下降”，且强制规定降幅不得少于30%。这意味着，长期表现不佳且给投资者造成实际亏损的基金经理，将面临直接的、大幅度的薪酬削减。而对于业...
过去被视为强周期、低成长的印制电路板（PCB）行业，正被生成式AI的爆发式增长彻底重塑估值逻辑。AI服务器对高端PCB的极致需求，正在引爆一场深刻的结构性变革，万亿市场空间吸引了众多基金经理的目光与布局。多位基金经理向记者表示，在AI算力浪潮下，算力基础设施建设全面提速，为PCB行业带来了前所未有的增长机遇。 素有“电子产品之母”称誉的PCB，其传统制造业的标签正在被撕下。核心驱动力来自AI服务器对PCB在层数、材料、工艺和可靠性上的极致要求，这直接推动了高端产品需求的激增。这种需求并非简单的周期性波动，而是由技术范式转换驱动的结构性增长，正在改变整个行业的增长曲线。 这一转变意味着，PCB行业的竞争格局和投资逻辑正在发生根本性...
资本市场正流行一种全新的叙事方式：用基金经理的年龄来给资产“贴标签”。中泰证券最新研报通过对公募基金经理持仓的定量测算，首次揭示了A股市场资产背后的“代际图谱”。测算显示，代表性行业的持仓年龄首尾相差高达9.1岁，资产偏好正随产业趋势剧烈迁移。 截至2025年四季度，行业分布呈现清晰的“老中青”三代格局。令人意外的是，传统印象中的“年轻”新消费并不年轻，而石油石化（36.66岁）竟成为最年轻的“新锐发现行业”，与国防军工（38.5岁）同列。通信（39.2岁）、电子（39.6岁）和有色金属（40.8岁）等“硬科技+资源”主线行业，则步入“核心共识”的中年阵营。价值坚守的“最老”资产则由食品饮料（41.8岁）、银行（44.8岁）和煤炭...
2026年一季度，易方达基金“顶流”基金经理张坤的调仓路径揭示出显著的区域配置转向。其管理的多只基金在降低对中国香港市场仓位的同时，大幅上调了对美国、韩国及中国台湾地区的配置比例。其中，对荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）的增持比例高达1536.36%，对韩国芯片制造商SK海力士的增持比例也达到83.33%，动作幅度之大，引发市场高度关注。同期，张坤旗下基金总管理规模已降至约416.72亿元。 具体到持仓结构，张坤的核心产品——易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有的前三大重仓股依然稳固，均为贵州茅台、五粮液、泸州老窖这三只高端白酒股，贵州茅台在基金净值中的占比均超过9.90%，属于“顶格配置”。然而，在维持白酒核心...
2025年公募冠军基金永赢科技智选的一季度持仓已全面曝光，其投资组合正经历一场剧烈的结构性换血。光模块龙头中际旭创与新易盛稳坐前两大重仓股位置，但更引人注目的是，基金大举建仓了四只“新面孔”——腾景科技、江丰电子、博迁新材与中国巨石，并对去年下半年已潜伏的鼎泰高科进行了高达123.79%的暴力加仓，使其一举跻身前十。这五只新晋重仓股展现出惊人的股价弹性，据Wind数据，年内涨幅悉数超过60%，其中腾景科技涨幅更是超过100%，成为组合内最亮眼的黑马。 与之形成鲜明对比的是，上一报告期的头号重仓股生益科技，以及天孚通信、景旺电子、工业富联、剑桥科技等五只个股已完全退出前十大重仓股名单。在保留的核心持仓中，基金经理任桀选择继续增持中际...